지난 70년간 커브 역전이 시장에 미친 영향과 투자 전략

1. 커브 역전이란?

커브 역전(Inverted Yield Curve)은 장기 채권 금리가 단기 채권 금리보다 낮아지는 현상을 말합니다.
일반적으로, 장기 채권 금리는 미래 경제 성장에 대한 기대를 반영하여 단기 채권 금리보다 높습니다.
그러나 경제 불황의 우려가 커질 때, 이 관계가 반전됩니다.

Tip: 커브 역전은 경제 침체의 강력한 선행 지표로 알려져 있습니다.

 

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2. 지난 70년간 주요 커브 역전 사례

커브 역전은 지난 70년 동안 총 8번 발생했으며, 모두 경제적 충격과 밀접하게 연결되었습니다.

(1) 1966년: 베트남 전쟁과 첫 인플레이션

• 상황: 연준이 금리를 3%에서 5.5%로 인상하며 경기 둔화.
• 결과: 시장은 약 24% 하락.

(2) 1973년: 오일 쇼크와 스태그플레이션

• 상황: 석유 가격 급등과 높은 인플레이션.
• 결과: S&P 500은 약 50% 급락.

(3) 2008년: 글로벌 금융위기

• 상황: 서브프라임 모기지 부실로 인해 금융 시장 붕괴.
• 결과: S&P 500은 약 57% 하락.

(4) 2022년~현재: 장기 커브 역전

• 상황: 연준의 급격한 금리 인상과 글로벌 경기 둔화 우려.
• 결과: 커브 역전 기간이 역대 최장 기간으로 지속 중.

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3. 현재 커브 역전 상황과 투자 전략

2022년 10월부터 시작된 커브 역전은 1년 이상 지속되고 있습니다.
이는 글로벌 경제가 침체에 진입할 가능성을 암시하며, 투자자들에게 리스크 관리의 중요성을 강조합니다.

안정적인 투자 전략 3가지

1. 다양화된 포트폴리오 구축
   • 주식, 채권, 금, 현금 자산을 혼합.
   • 리스크를 최소화하고 안정성을 확보.
2. 안전 자산 비중 확대
   • 금 ETF(SPDR Gold Shares, GLD)와 물가연동채(TIPS) 활용.
   • 경기 침체 시 안정적인 수익 기대 가능.
3. 방어적 섹터 투자
   • 필수 소비재, 헬스케어 섹터에 집중 투자.
   • 예: Johnson & Johnson, Procter & Gamble.

4. 커브 역전 관련 주요 데이터

커브 역전의 경제적 신호

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5. 용어 설명

• 커브 역전 (Inverted Yield Curve): 장기 채권 금리가 단기 채권 금리보다 낮은 비정상적 상황.
• 스태그플레이션 (Stagflation): 경기 침체와 인플레이션이 동시에 발생하는 경제 상태.
• TIPS: 물가연동채, 인플레이션에 따라 원금이 조정되는 채권.

출처

미국 연방준비제도: https://www.federalreserve.gov/

Home

 

Trading Economics - US Bond Data: https://tradingeconomics.com/

TRADING ECONOMICS | 20 million INDICATORS FROM 196 COUNTRIES

 

World Gold Council Reports: https://www.gold.org/

World Gold Council | The Authority on Gold